迎接新行情:大盘上下两难,潜心研究并购题材

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  周四沪深股市顶住了IPO消息和金属股大跌的影响,先跌后涨,上证综指收1591.43点,微升0.51点;两市成交缩至378亿元。中石化和茅台复牌后的走势让市场失望,使得逢低介入的愿望很弱。

  IPO是近期市场公认的利空,其出台当然会引发抛盘。有分析人士认为,管理层在逼主力拉长战线和炒作时间,使主力资金只能暂停派货或回头再折腾,不过这正是中小投资者减仓的机会。

  最好只出不进不要轻易抢反弹

  有关方面肯定不希望在2500点发新股,这极易形成一面发股一面阴跌的恶劣局面,会背上扩容毁市恶名;当然有关方面也不希望在1300点下方发新股,因为这圈不到钱。其理想境界是不高不低,且发一个涨一个,人人哄抢,就如1996年那次大扩容一样。

  本轮行情中基本是周四跌而周五涨,今日是周五,投资者应趁涨派发,因为大盘反弹空间不大,不可被短期强势和一些表象所惑。另外,已经出局的投资者不必急于抢反弹,在跌势中抢反弹就和牛市中做差价一样困难。

  大盘短线涨跌空间都不大,所以投资者应趁反弹出货。目前还不应恐惧,真正的恐惧应是大盘量缩到200亿元以下时,因为持续大跌只会发生在无量空跌无人抄底的时候。

  不要轻易抢反弹,尤其是部分主力已清仓的品种,不管跌多少,看都不必看。股价再低,如果不集中筹码,也顶多是脉冲行情,或者能涨个30%,但实盘操作中,“马后炮”似的30%基本上是很难操作的。

  潜心研究“黑马”迎接下一波行情

  关于后市,目前似乎没有必要改变原先判断,即指数在1570~1670点间波动,不过可以微调一下,这不仅是因为最低点已杀至1562点,还因为香港中石化H跌多涨少,所以有必要调低一些原先的波动区间。笔者估计大盘或者可略上冲,但上档远不如当初设想,因为中石化的影响太大了,所以前期未及时撤退的投资者若能看到1630点,那便差不多是离场的时候了。

  在下跌过程中,投资者应该认真研究个股,为下一波行情做准备;重点应放在重组和收购板块。目前炒不了业绩股,已公布的不是提前涨,就是“见光死”,油水有限。更何况,上市公司业绩正在下降,随着国家宏观调控的加强和可能的通缩影响,还可能下降。

  大黑马只能出在“信息不对称”的板块中,投资者可潜心研究个股的股东结构、政府背景、市场份额和品牌能力,站在主力资金的角度来选股,应以小人之心度“君子”之腹(万不可倒过来),然后再跟踪一段时间体会盘口动态。

  在题材上,无论现在的新能源,还是“5·19”时的网络,其炒作热度均有个递减过程,此类股只需有领头者暴涨,不需多久,做新能源的公司就会如雨后春笋,就会和以前做网络一模一样。并购题材可能是下一波行情的重头戏,投资者应及早作准备。

  大盘可能陷入牛皮市

  从目前看,再融资的资金压力已开始显现出来。据某券商预测,2006年再融资规模是300亿元,IPO规模为1000亿元,而今年的资金供给将达到2300亿元,资金面的压力似乎并不存在。

  从历史走势看,大牛市往往伴随着大扩容,大扩容往往伴随着大牛市,也就是说,大扩容可能并不会给市场带来真正意义上的压力。

  但问题是,目前A股市场的存量资金不多,尤其是基金的仓位极高,部分基金的仓位已接近上限,在这样的背景下,“挤出效应”的压力不可小视,即仓位极高的基金为了打新股,将主动减仓,这必然会对A股市场的短期走势形成一定压力,这可能也是近期部分基金重仓股突然走软的一个重要诱因。

  但由于中国石化尚未股改,一旦中国石化进入股改程序且送股预期较高,那么,复牌之后将会大涨,从而推动股指上升,这决定了股指上下两难的走势,上证综指可能在1500~1700点区间震荡。在操作中,投资者应对估值偏高的酿酒食品、商业连锁等个股予以减持,同时,对前期涨幅过高的热门股予以清仓。另外,对未股改的优质股以及行业见底回升的个股予以低吸持有,比如说焦炭行业的G煤气化、G山焦等。

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